不得承诺“保本”，出现“刚兑”要罚……央行资管新规这样影响你的钱袋子！

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打破刚兑严控风险方向未变底

《意见》明确要求打破刚性兑付，金融机构不得承诺保本保收益。

这也就是说，当资管产品出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付。

关于刚性兑付的认定情形，新规明确包括“违反净值原则对产品进行保本保收益”、“采取滚动发行等方式保本保收益”、“自行筹集资金偿付或委托其他机构代偿”等。一旦发生刚性兑付，相关机构要受到惩处。

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严格规范资管产品投资非标资产

此次新规明确，资管产品投资非标应当遵守金融监管部门有关限额管理、流动性管理等监管标准，并且严格期限匹配。

另外，在产品净值化管理方面，新规明确，考虑到部分资产尚不具备以市值计量的条件，兼顾市场诉求，允许对符合一定条件的金融资产以摊余成本计量。

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规范资管产品杠杆水平

关于负债杠杆，《意见》对开放式公募、封闭式公募、分级公募和其他私募资管产品，分别设定了140%、200%、140%和200%的负债比例上限，并禁止金融机构以受托管理的产品份额进行质押融资。

在可以分级的封闭式私募产品中，固定收益类产品的分级比例(优先级份额／劣后级份额)不得超过3：1，权益类产品不得超过1：1，商品及金融衍生品类产品、混合类产品不得超过2：1。

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消除多层嵌套限制通道业务

新规统一同类资管产品的监管标准，要求监管部门对资管业务实行平等准入，促进资管产品获得平等主体地位，从根源上消除多层嵌套的动机。同时，将嵌套层级限制为一层，禁止开展多层嵌套和通道业务。

人民银行有关负责人介绍，考虑到现实情况，投资能力不足的金融机构仍然可以委托其他机构投资，但不得因此而免除自身应当承担的责任，公募资管产品的受托机构必须为金融机构，受托机构不得再进行转委托。

资管新规对普通老百姓有哪些影响？

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碰到许诺刚兑的机构要小心！

资管新规实施后，银行理财不再允许保本保收益，所以，大家要睁大眼睛，如果以后碰到有机构宣传说自家理财产品保本保收益，就要小心了！

《意见》中明确提示，任何单位和个人发现金融机构存在刚性兑付行为的，可以向央行和金融监督管理部门消费者权益保护机构投诉举报，查证属实且举报内容未被相关部门掌握的，给予适当奖励。

此外，《意见》还强调，资产管理业务作为金融业务，属于特许经营行业，必须纳入金融监管。非金融机构不得发行、销售资产管理产品，国家另有规定的除外（主要指私募基金的发行和销售）。

所以，那些未经金融监管机构许可的机构（如互联网金融企业、财富管理企业）发行和销售的理财产品均是违法行为。

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理财收益率有望提高

虽然银行理财不能再保本保收益，但为配合打破刚兑，《意见》还要求，金融机构对资管产品实行净值化管理，改变投资收益超额留存的做法，管理费之外的投资收益应全部给予投资者。

这就意味着，购买正规金融机构发行的资管产品，投资人如果投资成功，其所获得的投资收益有望提高。

责编：李兆颖

编审：刘志军、李 锐

素材来源：新华社、央视财经

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